工业综合:下半年投资主线在资产注入与军民融合 荐11股

2016-07-26    来源:广发证券


[摘要]

当前核心观点维持军工板块“买入”评级。

市场情绪升温由局势变化引导,未来行情延续的主线在资产注入与军民融合。近期一系列事件(中俄联合声明,台湾发射导弹、美韩部署萨德等)使军工行业市场情绪升温。我们认为,在目前行业估值水平下,未来军工行情延续将以资产注入、军民融合为主线,几家集团资本运作新变化以及军民融合政策推出有望催化新的行情。

关注各集团资本运作新变化。近期中国重工(6.52,0.020,0.31%)对控股股东增发,中航工业集团下属几家公司取消对沈飞、成飞集团增资,凤凰光学(0.00,0.000,0.00%)停牌,南洋科技(0.00,0.000,0.00%)筹划与彩虹无人机等公司的重大资产重组等,我们认为各军工集团已经进入一个新的资本运作密集期。随着正在进行和潜在资本运作的推进,我们认为资本运作是下半年军工行业不能忽视的主线。

中共中央国务院中央军委印发《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》。《意见》着眼国家安全和发展战略全局,明确了新形势下军民融合发展的总体思路、重点任务、政策措施,提出我国军民融合的发展目标。《意见》提出科研院所改制与民参军是军民融合的重点,推进海洋强国战略和低空空域改革。我们认为,下半年军民融合相关政策有望密集发布,看好军民融合的发展,建议布局两条主线:一是资产注入的基本面好,且备考估值水平合理的标的,如中航机电(15.44,0.220,1.45%)、航天机电(11.17,0.130,1.18%)、国睿科技(33.13,0.130,0.39%)、四创电子(78.02,1.360,1.77%)、钢构工程(14.28,0.090,0.63%);二是民参军的潜在龙头,如银河电子(20.92,0.140,0.67%)、万泽股份(0.00,0.000,0.00%)、海兰信(36.75,0.400,1.10%)、雷科防务(14.18,-0.010,-0.07%)、天海防务(28.88,0.520,1.83%)、华讯方舟(18.76,-0.170,-0.90%)。

核心组合:

中航机电、中航光电(42.95,0.330,0.77%)、航天机电、银河电子、万泽股份重点跟踪组合海兰信、新研股份(15.89,0.010,0.06%)、雷科防务、北斗星通(32.91,0.770,2.40%)、海特高新(16.98,-0.020,-0.12%)、振芯科技(24.43,0.450,1.88%)、四川九洲(11.18,-0.200,-1.76%)、四创电子、光电股份(21.80,0.120,0.55%)、中国卫星(33.39,0.470,1.43%)、康拓红外(22.01,0.310,1.43%)、航天电器(23.27,0.370,1.62%)、航天电子(16.39,0.430,2.69%)、中直股份(41.06,0.240,0.59%)、中航飞机(21.17,0.210,1.00%)、中航电子(20.02,0.210,1.06%)、中航动力(35.00,0.370,1.07%)、全信股份(0.00,0.000,0.00%)、日发精机(14.20,-0.060,-0.42%)、川大智胜(32.79,-0.080,-0.24%)、华讯方舟、中光防雷(0.00,0.000,0.00%)、钢构工程


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